Finserve

Exelity parerar det generellt negativa börsklimatet under oktober väl och stänger månaden på +3,2%, och är därmed +22,1% för helåret 2024. Under oktober noterades OMX Small Cap -2% (2024: -6,9%), First North Index -1,3% (2024: +1,5%), och OMX SPI -4,2% (2024: +7,8%). Därmed har Exelity outperformat samtliga svenska stor- och små-bolagsindex under månaden liksom helåret 2024, detta med endast med en genomsnittlig aktieexponering på ca 60% under året.

Sedan undertecknat tog över förvaltningen av Exelity hösten 2023 är fonden +41%, med endast en negativ avkastningsmånad (-1% i augusti). Stabilitet fortsätter därmed att hålla i sig där Exelity har haft endast fyra negativa avkastning månader under de senaste två åren, vilket kan jämföras med OMX Stockholm Small Caps som noteras 16 stycken.

Tillskillnad mot börsen i övrigt, levererade Exelity stark avkastning under rapportperioden i oktober. Avkastningen från den noterade portföljen var stark under månaden, där innehav som Paxman, Bonesupport och BPC Instruments gick starkt. Inget bolag fortsätter att utgöra mer än 10% av portföljen, där fondens största bolag som andel av NAV var BPC Instrument med 8% per utgången av oktober.


En orsak till att Exelity parerar nedgångarna väl är transaktionsbenet, som genererar god avkastning oavsett börsklimat. Under oktober månad var transaktionsbenet +1,0% och har utvecklats fortsatt stabilt och utgör cirka 25% av fondens NAV per slutet av oktober.

Det tåls att nämnas att låneportföljen utgörs av noterade bolag där samtliga förutom ett är i listade på svenska börsen. Exelity har fortsatt noll defaults inom lån sedan start, där vi fortsätter att reservera för potentiella förluster.

Vi fortsätter att selektivt garantera i företrädesemissioner, där det genomsnittliga utfallet under 2024 har varit låga 6%. Vi konstaterar att Exelitys kvantitativa modellering för lån och garantier är fortsatt starkt värdeskapande för fondens andelsägare, och är en huvudorsak till fondens starka utveckling inom transaktioner.

Efter en stark utveckling under 2024, ser jag med tillförsikt framemot slutet av året där Exelitys pipeline bedöms vara fortsatt solid.